机械|大型铸件-需求向好 机械行业无惧钢价上涨的影响-创新量具

需求向好 机械行业无惧钢价上涨的影响

来源:创新量具 发布时间:2012/11/7 9:11:12
日期:2010年4月3日 时间:9:25:36 发表在:河北创新工量具厂

铁矿石谈判已近尾声,淡水河谷提出90%-100%的涨幅,这无疑将加大钢厂的成本压力。国内钢价近几周出现大幅上涨,反映出钢企开始将成本向下游转移。而作为钢铁的重要下游,机械行业的成本问题令人关注。
 大型铸件 机床床身
中金公司认为,钢材价格上涨对机械行业具有双重影响
①钢价的上涨直接挤压机械行业的利润率;
②钢材价格上涨的时期同时伴随着机械行业下游需求的向好,因此钢价的上涨并不意味着机械行业利润率的下降。

整体而言,机械行业的成本结构中钢铁成本占到6%(不包括铸锻件、零部件、半成品等钢材成品,仅指直接钢材采购成本)。分子行业来看,集装箱、船舶的钢材成本占比最大,重型机械、机床、工程机械、港口机械其次,铁路设备钢材占比相对较小。

根据历史经验,在利润率下滑周期,钢材价格每上涨10%,机械行业的利润率将下降0.64个百分点。其中,仪器仪表、工程机械、内燃机、石化通用、机床等子行业利润率下降的幅度较大。而农业机械、文化办公用品等子行业利润率下降幅度略小。

尽管钢材一方面是机械行业的原材料,钢材价格的上涨直接影响机械行业的成本;但同时,钢材价格的涨跌也是经济景气程度的直接反映。从钢铁行业的下游需求结构来看,房地产、基建以及机械、家电、汽车、船舶等制造业是主要需求来源。若是需求拉动的钢价上涨,则反映了相关下游行业景气程度的增加,而这些行业的景气又会直接带动工程机械、机床、冶金设备、零部件、仪器仪表等机械行业。因此,钢材价格上涨的时期可能又同时是机械行业下游需求向好的时期。

中金公司指出,不同时期钢价上涨对机械行业的利润率和股价影响不同。在行业回升阶段,钢价的温和上涨意味着下游需求的恢复,规模效应带来行业利润率提升,机械板块的走势基本同步或者跑赢大市。在机械行业景气程度高峰时,钢价的大涨则往往面临调控压力,机械行业往往会跑输大盘。从钢价(普通中厚板)在上一个周期中的特点来看,钢价在5000元/吨以下波动(相当于07年的水平),机械行业利润率并不会受到大影响,超过5000元/吨,利润率将产生较大负面影响,股价也将受到负面打击。

展望2010年,钢价上涨对机械行业利润率影响有限。2010年钢材价格主要在5000元/吨以下,此外我国机械行业目前没有达到景气高峰时期,规模效应的提升空间依然存在,机械行业依然具有良好表现。

另外,兴业证券指出,目前调研的机械行业上市公司基本吸取了08年的教训,纷纷开始在低位储备钢材,因此今年钢价上涨对行业利润的侵蚀度不明显。与此同时,相应产品装载机已经提价,挖掘机准备提价,在需求向好的背景下,机械行业能够无惧钢价上涨的影响。
随着整体经济的复苏,机械行业整体景气度也有所回升,制造业PMI指数自去年3月份以来一直高于50运行,2009年12月份通用设备和专用设备制造业的PMI新订单指数分别达到59.7和63.3,显示机械行业已经步入缓步复苏的通道,PPI指数也显示工业品出厂价格亦稳步上升,通用设备制造和专用设备制造PPI指数分别从去年8月份最低的97.0和98.8回升至2月份的98.9和99.9,伴随PPI指数的走高,企业业绩有望步入回升态势。

更多资讯:http://www.cxgljc.com
浏览更多关于机械 大型铸件 的内容
相关链接:
电话:0317-8294829 0317-8295829 传真:0317-4583566 邮箱:btcxjmlj@163.com 
创新量具 2011(C)版权所有 并对网站所有内容保留解释权 冀ICP备12007055号-8 
“扫一扫”微信咨询